תאריך שינוי מדיניות: 15/12/2024

1. כל נכסי הקרן יושקעו על פי שיקול דעתו הבלעדי של מנהל הקרן. 2. שיעור החשיפה בקרן למניות לא יעלה, בערכו המוחלט, על 200%. 3. שיעור החשיפה בקרן למט"ח לא יעלה, בערכו המוחלט, על 200%. 4. שיעור החשיפה בקרן לאג"ח שאינן מדורגות בדירוג השקעה(*) ו/או לאג"ח חברות נטולות זיקה לישראל (למעט אם הן בדירוג AAil ומעלה)(**), בתוספת שיעור החשיפה לסיכון אשראי של תאגידים בנקאיים או ברוקרים שאינם נמנים עם קבוצת סיכון האשראי הראשונה(***), לא יעלה על 120%, ובלבד ש-: (א) שיעור החשיפה לסיכון אשראי של כלל התאגידים הבנקאיים והברוקרים שאינם נמנים עם קבוצת סיכון האשראי הראשונה לא יעלה על 20%. (ב) שיעור החשיפה לסיכון אשראי של תאגיד בנקאי או ברוקר מסוים שאינו נמנה עם קבוצת סיכון האשראי הראשונה לא יעלה על 10%. 5. יתרת החשיפה בקרן תיקבע לפי שיקול דעתו הבלעדי של מנהל הקרן. 6. השווי הכולל של ניירות ערך חוץ, יחידות של קרנות חוץ, קרנות מחקות פתוחות, שנכס המעקב שלהן הוא מדד זר או סחורה, ומטבע חוץ, שיוחזקו בה, בתוספת החשיפה לנכס בסיס הנסחר בחו"ל באמצעות פעילות בנגזרים בבורסות בחו"ל יכול שיעלה על עשרה אחוזים מהשווי הנקי של נכסי הקרן. 7. האסטרטגיה שבה הקרן תפעל בניהול מדיניות ההשקעות: מנהל הקרן ינהל את השקעות הקרן באופן מהותי ומובהק, הן בהיבט של היקף הפעילות והן בהיבט של משך זמן הפעילות, ולפי שיקול דעתו הבלעדי, באמצעות ביצוע אסטרטגיות שונות (Multi-Strategy), כדוגמת המפורט להלן: - Long\Short – פוזיציות לונג ושורט על אותו נכס בסיס במקביל או נכסי בסיס דומים, פוזיציות לונג ושורט בין ענפים ושווקים שונים, פעולות קניה ומכירה של מוצרי מדדים תוך שימת דגש על ניסיון לניצול הזדמנויות בשווקים בהתאם למצב השוק. מנהל הקרן יבחר את הפוזיציה לנכסי הבסיס כאמור, בלונג או בשורט, בהתבסס, בין היתר, על ציפיותיו והערכותיו שמחירם יעלה או ירד, בהתאמה, בעתיד. - Event Driven - מיקוד באירועים מיוחדים ושינויים מחזוריים בחברות / ענפים / סחורות / ריביות / מט"ח. - Concentrated Value – מיקוד השקעות הקרן במספר מצומצם של השקעות במניות הנסחרות בפער ניכר (חיובי/שלילי) ביחס לשווין ההוגן (Intrinsic Value). - אסטרטגיות מרווחי זמן באופציות על מדדי מניות מובילים בעולם, כמו גם פעילות בחוזים עתידיים ואופציות על ריבית ואג"ח ממשלתיות בשווקים הגלובליים. - Pair Trading – פעילות גידור החשיפה לסקטורים ו/או למדדים שונים המתחקה אחר התנהגות שני נכסים בעלי מתאם גבוה (מאותו סקטור ובעלי פעילות דומה) באמצעות קניה של נכס אחד (Long) ומכירה בחסר (Short) של נכס השני. - Global Macro - ניצול רווח משינויים כלכליים ופוליטיים ברמת המאקרו (לדוגמה: שינויי ריבית, אירועי מאקרו בפוליטיקה ועוד). - ביחס להשקעה באג"ח - ניצול סיטואציות Distress וניצול הזדמנויות ב- High Yield. - גידור חשיפות באמצעות פעילות בנגזרים, בחוזים עתידיים ובעסקאות OTC. - ניצול עיוותי שוק (Arbitrage). - ניהול אסטרטגיות קצרות טווח במועדי עדכוני מדדי אג"ח ומניות בארץ ו/או בחו"ל. מנהל הקרן אינו מתחייב לפעול באופן כאמור, ועשוי, בהתאם להערכותיו, ליישם איזו מהאסטרטגיות האמורות, כולן או חלקן, לנוע בין האסטרטגיות השונות ו/או לשלב בין אסטרטגיות השקעה שונות (Multi-Strategy) תוך תזמון יישומן על בסיס הערכת מצב הסביבה הפיננסית, ובהתאם להחלטה זו, גם לשנות את פוזיציות ההשקעה בקרן ו/או ליישם אסטרטגיה אחרת מאלה המתוארות לעיל. הכול, בשים לב להערכת מנהל הקרן את מצב השוק הנתון. ________________ (*) "אג"ח שאינן מדורגות בדירוג השקעה" - איגרת חוב קונצרנית ו/או אג"ח שהנפיקה מדינה שאינה מדינת ישראל, שאינה מדורגת, או שהיא מדורגת בדירוג נמוך מ – -BBB י(BBB מינוס) או מדירוג מקביל לו. במקרה בו ירד דירוג אג"ח המוחזקת בקרן לדירוג הנמוך מדירוג השקעה, באופן שהשקעות הקרן חרגו ממדיניות ההשקעות שלה כאמור לעיל, יתאים מנהל הקרן את השקעות הקרן למדיניות ההשקעות לא יאוחר מתום עשרה ימי מסחר לאחר היום שבו החלה החריגה. (**) לפי מועדי הכניסה לתוקף שנקבעו בהוראה מטעם רשות ניירות ערך למנהלי הקרנות בדבר גילוי בשם הקרן אודות חשיפה אפשרית לאג"ח שאינן מדורגות בדירוג השקעה, לאג"ח של חברות נטולות זיקה לישראל, ולתאגיד בנקאי אצלו מוחזקים מזומנים ופקדונות של הקרן (נוסח חדש – 2021(. "חברה נטולת זיקה לישראל" – חברה שמתקיימים לגביה כל אלה: (1) אגרות חוב שלה רשומות למסחר בישראל; (2) מקום התאגדותה הוא מחוץ לישראל; (3) מניותיה לא הוצעו לציבור בישראל; (4) ניהול עסקיה מתקיים מחוץ לישראל. לעניין זה יראו חברה כחברה שניהול עסקיה בתוך ישראל אם המנהל הכללי שלה או יו"ר פעיל שלה (יו"ר דירקטוריון המועסק בתפקידו בשיעור העולה על 50% משרה) הם תושבי ישראל ומרבית חברי הדירקטוריון שלה הם תושבי ישראל. במקרה בו ירד דירוג אג"ח חברות נטולות זיקה לישראל מתחת לדירוג AAil או דירוג מקביל לו, באופן שהשקעות הקרן חרגו ממדיניות ההשקעות שלה כאמור לעיל, יתאים מנהל הקרן את השקעות הקרן למדיניות ההשקעות עד תום עשרה ימי מסחר לאחר היום שבו החלה החריגה. דירוג AAil או דירוג מקביל לו – לא כולל דירוג (AAil-) או דירוג מקביל לו. (***) לענין סעיף זה, הגדרת קבוצות סיכון האשראי וחריגה ממנו ראו הוראה למנהלי הקרנות והנאמנים בדבר סיכוני קסטודי וסיכוני אשראי. עבר בנק שמזומנים ופקדונות שבנכסי קרן מופקדים אצלו מקבוצת הסיכון בה היה מדורג לנמוכה ממנה או חדל להיות מדורג על פי קבוצות הסיכון שבנספח להוראה, באופן שמתקיימת חריגה משם הקרן, ממדיניות ההשקעות שלה או מהוראות ההוראה כאמור, לא יחשב המשך החשיפה לאותו בנק כהפרת האיסור לחרוג ממדיניות ההשקעות למשך עשרה ימי מסחר מיום שהחלה החריגה.