תאריך שינוי מדיניות: 02/05/2023

(א) (1)(א) בסעיף זה: "מניות סקטורים בצמיחה"- מניות צמיחה (כהגדרתן להלן), שהונפקו על ידי חברות הפועלות בסקטורים (כהגדרתם להלן). "סקטורים"- סקטורים שלהערכת מנהל הקרן, על פי שיקול ‏דעתו, צפויים לצמוח כתוצאה מהמגמות העתידיות בכלכלה העולמית, ואשר יקבעו מעת לעת על ידי הדירקטוריון ו/או על ידי ועדת ההשקעות של מנהל ‏הקרן, בהתבסס על שיקולים כגון: תחזיות מאקרו כלכליות, תחזיות מיקרו כלכליות, זיהוי מגמות ‏השקעה בעולם, בחינת ההשקעות בקרנות נאמנות וב-‏ETF‏, בחינת פריצות דרך טכנולוגיות ובחינת ‏שינויים רגולטוריים רלוונטיים. (מובהר בזה, כי אין בקביעת הסקטורים כאמור לעיל משום שינוי במדיניות ההשקעות של הקרן.) "מניות צמיחה"- המניות המפורטות להלן, כולן או חלקן:‏ (א) מניות אשר במועדי הבדיקה (כהגדרתם להלן) מתקיים בהן לפחות אחד מבין התנאים הבאים: (1) הן נכללות במדדי מניות צמיחה* הנערכים על ידי עורכי מדד בינלאומיים (כגון: S&P 500 Growth Index , Russell 3000 Growth Index ו-MSCI World Growth Index) (2) הן נקבעו כמניות צמיחה* ו/או הן נכללות במדדי מניות צמיחה, וזאת על פי מודל כמותי אנליטי אשר ‏פותח על ידי מנהל הקרן המתבסס על לפחות שניים מתוך שלושת הפרמטרים הבאים: מכפיל רווח^, מכפיל הון ‏עצמי^^, ומכפיל מכירות^^^. (ב)‏ מניות כאמור בס"ק (א) להגדרה זו לעיל, שהקרן נחשפה אליהן, ואשר במועד הבדיקה האחרון הן אינן עומדות ‏בתנאים שנקבעו בס"ק (א) הנ"ל, וזאת במשך תקופה שלא תעלה על 10 ימי חישוב מחירים בקרן לאחר ‏מועד הבדיקה האמור.‏ ‏"מועדי הבדיקה"- יום חישוב המחירים הראשון של הקרן בחודשים אפריל וספטמבר בכל שנה קלנדרית. (2) החשיפה למניות סקטורים בצמיחה הנסחרות בחו"ל לא ‏תפחת מ-75% מהשווי הנקי של נכסי הקרן.‏ ‏(3)‏ הקרן תהיה חשופה בכל עת ללפחות חמישה סקטורים. מנהל הקרן רשאי ‏לסטות ממספר הסקטורים ‏האמור, ובלבד שמשך סטיה כאמור לא יעלה, בכל פעם, על חמישה ימי חישוב ‏מחירים רצופים בקרן. (4) יתרת נכסי הקרן תהיה חשופה לניירות ערך שאינם עומדים בסתירה למטרה של מניות סקטורים בצמיחה הנסחרות בחו"ל בשיעור שלא יעלה על 10% מהשווי הנקי של נכסי הקרן ו/או תושקע בנכסים המפורטים להלן, כולם או חלקם: מזומנים, פקדונות לזמן קצוב, ונכסים נוספים שניתן להחזיק בקרן כספית ללא קונצרני בהתאם להוראות הדין. (5) החשיפה למטבע חוץ לא תעלה על 120% מהשווי הנקי של נכסי הקרן ולא תפחת מ-(120%-) מהשווי הנקי של נכסי הקרן. (6) החשיפה למניות לא תעלה על 120% מהשווי הנקי של נכסי הקרן ולא תפחת מ-75% מהשווי הנקי של נכסי הקרן. (7) לא תהיה בקרן חשיפה לאג"ח של חברות נטולות זיקה לישראל. ^^^^ (8) לא תהיה בקרן חשיפה לאג"ח שאינן בדירוג השקעה.@ (9) לא תהיה בקרן חשיפה לסיכון אשראי של תאגידים בנקאיים וברוקרים שאינם נמנים עם קבוצת סיכון האשראי הראשונה.© (10) הקרן היא קרן בלתי מוגבלת בניירות ערך חוץ. כפוף לאמור לעיל ולהוראות כל דין רשאי מנהל הקרן להשקיע את אמצעי הקרן על פי שיקול דעתו המוחלט, והוא מוסמך גם לקבוע את סכום המזומנים שיכללו בנכסי הקרן מעת לעת. (האמור בס"ק (א) לסעיף זה לעיל כפוף לאמור בס"ק (ב) לסעיף זה להלן). (ב) הסקטורים אשר הדירקטוריון ו/או ועדת ההשקעות של מנהל הקרן קבעו בהתאם להגדרת "סקטורים"** לעיל וכן תתי הסקטורים של הסקטורים האמורים שנקבעו כאמור הינם: • טכנולוגיה- חומרה וציוד היקפי, תוכנה, יצרני שבבים, חומרי גלם וציוד לייצור שבבים, שירותי ייעוץ מידע. • תקשורת- שירותי מדיה, בידור וסרטים. • בריאות- ביוטכנולוגיה, ניהול שירותים רפואיים, תרופות, ציוד רפואי. • תעשיה- תעופה וביטחון, שירותי רכבת ותעופה, שירותי משלוחים ולוגיסטיקה. • צריכה לא מחזורית- יצרני משקאות, קמעונאות מוצרי צריכה לא מחזורית, יצרני מוצרי צריכה הכרחיים לאחזקת הבית. • צריכה מחזורית- קמעונאים מוזלים, יצרני רכב, רשתות לעיצוב ושיפוץ הבית, שירותי נופש ותיירות, מסעדות, הנעלה. • אנרגיה- חיפושי אנרגיה. • פיננסים- שירותי תשלומים וסוכנויות ביטוח. • נדל"ן- ריט תשתיות תקשורת. מובהר בזה, כי אין בקביעת הסקטורים ותתי הסקטורים האמורים לעיל משום שינוי במדיניות ההשקעות של הקרן. (ג) חריגה של השקעות הקרן ממדיניות ההשקעות של הקרן לא תחשב כהפרת החובה להשקיע את נכסי הקרן בהתאם למדיניות זו, אם נתקיימו התנאים הקבועים בדין או בהוראות רשות ניירות ערך לפיהם לא יראו בחריגה זו הפרת הוראות הדין. __________ * מניות צמיחה הן מניות שהונפקו על ידי חברות שרווחיהן צפויים לצמוח בשיעור מעל הממוצע ביחס לרווחי חברות אחרות באותו שוק. לרוב ‏המכפילים הפיננסיים של החברות האמורות גבוהים משל חברות אחרות באותו שוק. ^ מכפיל רווח – היחס בין שווי השוק של חברה לבין הרווח הנקי השנתי שלה. הרווח הנקי השנתי של החברה יחושב בהתאם לרווח הנקי המצרפי בארבעת ‏הדוחות הכספיים הרבעונים האחרונים שפורסמו קודם למועד הבדיקה.‏ ‏ ^^ מכפיל הון עצמי – היחס בין שווי השוק של חברה לבין ההון העצמי שלה. ההון העצמי של החברה הינו בהתאם לדוח הכספי האחרון של החברה ‏שפורסם טרם מועד הבדיקה.‏ ^^^ מכפיל מכירות – היחס בין שווי השוק של חברה לבין סך מכירותיה השנתיות. סך המכירות השנתיות של החברה יחושב בהתאם לסך המכירות ‏המצרפי בארבעת הדוחות הכספיים הרבעונים האחרונים שפורסמו קודם למועד הבדיקה.‏ ^^^^ "אג"ח של חברות נטולות זיקה לישראל"- אגרות חוב, למעט אגרות חוב בדירוג AAil (דהיינו לא כולל AAil מינוס או דירוג מקביל לו) או דירוג מקביל לו או דירוג גבוה ממנו, שהונפקו על ידי חברה נטולת זיקה לישראל (כהגדרתה להלן). בהתאם להוראות הדין שעתה בתוקף ובכפוף לאמור בהוראות האמורות, ירד דירוג אגרת חוב המוחזקת בקרן לדירוג הנמוך מדירוג AAil ובשל כך חרגו השקעותיה ממדיניות ההשקעות שלה, יתאים מנהל הקרן את השקעות הקרן למדיניות ההשקעות לא יאוחר מעשרה ימי מסחר לאחר היום שבו החלה החריגה. "חברה נטולת זיקה לישראל"- חברה שמתקיימים לגביה כל אלה: אגרות חוב שלה רשומות למסחר בישראל; מקום התאגדותה הוא מחוץ לישראל; מניותיה לא הוצעו לציבור בישראל; ניהול עסקיה מתקיים מחוץ לישראל. לענין זה יראו חברה שהמנהל הכללי שלה או יו"ר פעיל שלה (יו"ר דירקטוריון המועסק בתפקידו בשיעור העולה על 50% משרה) הוא תושב ישראל, ומרבית חברי הדירקטוריון שלה הם תושבי ישראל, כחברה שניהול עסקיה בישראל. @ "אג"ח שאינן בדירוג השקעה" - אגרות חוב המדורגות על ידי חברה מדרגת בדירוג נמוך מ- BBB) -BBB מינוס) או דירוג מקביל לו או שאינן מדורגות כלל, למעט אגרות חוב שהונפקו על ידי מדינת ישראל או על ידי מדינת חוץ המדורגת על ידי חברה מדרגת בדירוג BBB) -BBB מינוס) או דירוג מקביל לו או דירוג גבוה ממנו. בהתאם להוראות הדין שעתה בתוקף ובכפוף לאמור בהוראות האמורות, ירד דירוג אגרת חוב המוחזקת בקרן או דירוג מדינת חוץ לדירוג הנמוך מדירוג השקעה (BBB מינוס) ובשל כך חרגו השקעותיה ממדיניות ההשקעות שלה, יתאים מנהל הקרן את השקעות הקרן למדיניות ההשקעות לא יאוחר מעשרה ימי מסחר לאחר היום שבו החלה החריגה. © לענין סעיף זה וחריגה ממנו ראו הוראה למנהלי הקרנות והנאמנים בדבר סיכוני קסטודי וסיכוני אשראי. ** כהגדרתם בסעיף (א)(1) לעיל.