תאריך שינוי מדיניות: 01/07/2021

כל עוד לא יוחלט אחרת על ידי מנהל הקרן: (א)(1)(א) בסעיף זה: "מניות ערך" - המניות המפורטות להלן, כולן או חלקן: (א) מניות שנקבעו כמניות ערך* על פי מודל כמותי אנליטי אשר פותח על ידי מנהל הקרן המתבסס על לפחות שניים מתוך שלושת הפרמטרים הבאים: מכפיל רווח^, מכפיל הון עצמי^^ ומכפיל מכירות^^^, וזאת במועדי בדיקה שיקבעו באמצעות המודל הכמותי האנליטי האמור. (ב) מניות כאמור בס"ק (א) להגדרה זו לעיל, שהקרן נחשפה אליהן, ואשר במועד הבדיקה האחרון הן אינן מניות ערך על פי המודל האמור, וזאת במשך תקופה שלא תעלה על 10 ימי חישוב מחירים בקרן לאחר מועד הבדיקה האמור. "מניות ערך Buy Side" - המניות המפורטות להלן, כולן או חלקן: (א) מניות ערך, אשר נסקרו ב-12 החודשים האחרונים שקדמו למועדי הבדיקה על ידי המחלקה הכלכלית Buy Side של הראל פיננסים©, על בסיס אנליזות פנימיות של המחלקה האמורה ו/או על בסיס אנליזות חיצוניות שאושרו על ידי המחלקה האמורה, ואשר אושרו על ידה להחזקה או לרכישה. (ב) מניות כאמור בס"ק (א) להגדרה זו לעיל, שהקרן נחשפה אליהן, ואשר במועד הבדיקה האחרון הן לא אושרו כאמור להחזקה או לרכישה, וזאת במשך תקופה שלא תעלה על 10 ימי חישוב מחירים בקרן לאחר מועד הבדיקה האמור. (2) החשיפה למניות הנסחרות בישראל שהינן "מניות ערך Buy Side" (כהגדרתן לעיל) לא תפחת מ-75% מהשווי הנקי של נכסי ‏הקרן. (3) יתרת נכסי הקרן תהיה חשופה לניירות ערך שאינם עומדים בסתירה למטרה של מניות הנסחרות בישראל שהינן "מניות ערך Buy Side" בשיעור שלא יעלה על 10% מהשווי הנקי של נכסי הקרן ו/או תושקע בנכסים המפורטים להלן, כולם או חלקם: מזומנים, פקדונות לזמן קצוב, ונכסים נוספים שניתן להחזיק בקרן כספית ללא קונצרני בהתאם להוראות הדין. (4) החשיפה למניות לא תפחת מ-75% מהשווי הנקי של נכסי הקרן ולא תעלה על 120% מהשווי הנקי של נכסי הקרן. (5) החשיפה למטבע חוץ לא תעלה על 25% מהשווי הנקי של נכסי הקרן ולא תפחת מ- (25%-) מהשווי הנקי של נכסי הקרן (אך ראו ס"ק (א)(9) לסעיף זה להלן). (6) לא תהיה בקרן חשיפה לאג"ח שאינן בדירוג השקעה.@ (7) לא תהיה בקרן חשיפה לאג"ח של חברות נטולות זיקה לישראל.@@ (8) לא תהיה בקרן חשיפה לסיכון אשראי של תאגידים בנקאיים וברוקרים שאינם נמנים עם קבוצת סיכון האשראי הראשונה.** (9) הקרן היא קרן מוגבלת בניירות ערך חוץ. כפוף לאמור לעיל ולהוראות כל דין רשאי מנהל הקרן להשקיע את אמצעי הקרן על פי שיקול דעתו המוחלט, והוא מוסמך גם לקבוע את סכום המזומנים שיכללו בנכסי הקרן מעת לעת. (האמור בס"ק (א) לסעיף זה לעיל כפוף לאמור בס"ק (ב) לסעיף זה להלן). (ב) חריגה של השקעות הקרן ממדיניות ההשקעות של הקרן לא תחשב כהפרת החובה להשקיע את נכסי הקרן בהתאם למדיניות זו, אם נתקיימו התנאים הקבועים בדין או בהוראות רשות ניירות ערך לפיהם לא יראו בחריגה זו הפרת הוראות הדין. ___________________ * מניות ערך הן מניות שהונפקו על ידי חברות שרווחיהן בד"כ יציבים יותר ביחס לרווחי חברות אחרות באותו שוק. לרוב המכפילים הפיננסיים של ‏החברות האמורות נמוכים משל חברות אחרות באותו שוק.‏ ^ מכפיל רווח - היחס בין שווי השוק של חברה לבין הרווח הנקי השנתי שלה. הרווח הנקי השנתי של החברה יחושב בהתאם לרווח הנקי המצרפי בארבעת הדוחות הכספיים הרבעונים האחרונים שפורסמו קודם למועד הבדיקה. ^^ מכפיל הון עצמי - היחס בין שווי השוק של חברה לבין ההון העצמי שלה. ההון העצמי של החברה הינו בהתאם לדוח הכספי האחרון של החברה שפורסם טרם מועד הבדיקה. ^^^ מכפיל מכירות - היחס בין שווי השוק של חברה לבין סך מכירותיה השנתיות. סך המכירות השנתיות של החברה יחושב בהתאם לסך המכירות המצרפי בארבעת הדוחות הכספיים הרבעונים האחרונים שפורסמו קודם למועד הבדיקה. © המחלקה הכלכלית Buy Side של הראל פיננסים עוסקת, בין היתר, במתן שירותי מחקר (אנליזה) שוטפים של מניות הנסחרות בישראל. שירותי המחקר ניתנים לצרכים פנימיים של חברות מקבוצת הראל פיננסים, וביניהן מנהל הקרן. @ "אג"ח שאינן בדירוג השקעה" - אגרות חוב המדורגות על ידי חברה מדרגת בדירוג נמוך מ- BBB) -BBB מינוס) או דירוג מקביל לו או שאינן מדורגות כלל, למעט אגרות חוב שהונפקו על ידי מדינת ישראל או על ידי מדינת חוץ המדורגת על ידי חברה מדרגת בדירוג BBB) -BBB מינוס) או דירוג מקביל לו או דירוג גבוה ממנו. בהתאם להוראות הדין שעתה בתוקף ובכפוף לאמור בהוראות האמורות, ירד דירוג אגרת חוב המוחזקת בקרן או דירוג מדינת חוץ לדירוג הנמוך מדירוג השקעה (BBB מינוס) ובשל כך חרגו השקעותיה ממדיניות ההשקעות שלה, יתאים מנהל הקרן את השקעות הקרן למדיניות ההשקעות לא יאוחר מעשרה ימי מסחר לאחר היום שבו החלה החריגה. @@ "אג"ח של חברות נטולות זיקה לישראל"- אגרות חוב, למעט אגרות חוב בדירוג AAil (דהיינו לא כולל AAil מינוס או דירוג מקביל לו) או דירוג מקביל לו או דירוג גבוה ממנו, שהונפקו על ידי חברה נטולת זיקה לישראל (כהגדרתה להלן). בהתאם להוראות הדין שעתה בתוקף ובכפוף לאמור בהוראות האמורות, ירד דירוג אגרת חוב המוחזקת בקרן לדירוג הנמוך מדירוג AAil ובשל כך חרגו השקעותיה ממדיניות ההשקעות שלה, יתאים מנהל הקרן את השקעות הקרן למדיניות ההשקעות לא יאוחר מעשרה ימי מסחר היום שבו החלה החריגה. "חברה נטולת זיקה לישראל"- חברה שמתקיימים לגביה כל אלה: אגרות חוב שלה רשומות למסחר בישראל; מקום התאגדותה הוא מחוץ לישראל; מניותיה לא הוצעו לציבור בישראל; ניהול עסקיה מתקיים מחוץ לישראל. לענין זה יראו חברה שהמנהל הכללי שלה או יו"ר פעיל שלה (יו"ר דירקטוריון המועסק בתפקידו בשיעור העולה על 50% משרה) הוא תושב ישראל, ומרבית חברי הדירקטוריון שלה הם תושבי ישראל, כחברה שניהול עסקיה בישראל. ** לענין סעיף זה וחריגה ממנו ראו הוראה למנהלי הקרנות והנאמנים בדבר סיכוני קסטודי וסיכוני אשראי.